导读：

1. 此次核准5个核电项目，10台核电机组，5个项目由4家核电央企控股投资，厂址均是已建核电项目的老厂址，并采用三代核电技术。
2. 2台机组采用CAP1000技术，8台机组采用融合后华龙一号技术。以单台国产百万千瓦三代核电机组约200亿元的投资力度估算，此次新核准机组的投资总额超过2000亿元。
3. 我国已连续四年、每年核准10台及以上核电机组，2019年至2024年，我国每年核准的核电机组数量分别为6台、4台、5台、10台、10台和11台。截至目前，我国在运、在建和核准建设的核电机组共102台、装机容量达到1.13亿千瓦，核电总体规模首次跃居世界第一。
4. 国常会还部署了开展美丽河湖保护与建设行动。今年第一季度，3641个国家地表水考核断面中，水质优良（Ⅰ—Ⅲ类）断面比例为91.0%，同比上升1.1个百分点；劣Ⅴ类断面比例为0.7%，同比持平。
5. 主要超标指标为化学需氧量、高锰酸盐指数和总磷，涉及化工、食品加工、纺织印染、磷化工等细分行业。近年来，环保督察通过专项行动、整改案例和政策升级持续施压。

正文：

中国核电建设持续保持高速推进的态势。4月27日，经国务院常务会议审议，决定核准浙江三门三期工程等核电项目。

此次核准的核电项目共有5个，共有核电机组10台，分别是广西防城港核电三期（5、6号机组）、广东台山核电二期（3、4号机组）、浙江三门核电三期（5、6号机组）、山东海阳核电三期（5、6号机组）、福建霞浦核电一期（1、2号机组）。

5个项目分别由中国广核集团、中核集团、国家电投集团和华能集团4家核电央企控股投资，厂址均是已建核电项目的老厂址，并采用三代核电技术。其中，2台机组采用CAP1000技术，8台机组采用融合后华龙一号技术。这也让全球范围内，我国自主三代核电技术“华龙一号”的在运与核准在建机组总数增至41台。

核电的优势是清洁属性。在节能减排方面，百万千瓦级核电机组相比同规模火电，每年可减少300万吨标准煤的消耗，节约大量燃料运输成本，并减少600万吨二氧化碳、2.6万吨二氧化硫和氮氧化物的排放，环保效益显著。

核电机组从核准到建成的周期一般为56-60个月，以单台国产百万千瓦三代核电机组约200亿元的投资力度估算，10台机组预计总投资超2000亿元。

核电机组盈利计算模型及各技术机组平准化度电成本（元/千瓦时） ，图源：光大证券，横轴为项目IRR水平

至此，我国已连续四年、每年核准10台及以上核电机组，保持了常态化审批节奏。2019年至2024年，我国每年核准的核电机组数量分别为6台、4台、5台、10台、10台和11台。

根据同日中国核能行业协会发布《中国核能发展报告2025》的蓝皮书：

• 截至目前，我国在运、在建和核准建设的核电机组共102台、装机容量达到1.13亿千瓦，核电总体规模首次跃居世界第一。
• 目前，我国在建核电机组共28台，总装机容量达到3365万千瓦，在建机组装机容量连续18年保持世界第一；我国商运核电机组达到58台，总装机容量达6096万千瓦。
• 核电发电量也持续增长，2024年，全国运行核电机组累计发电量达到4447亿千瓦时，占全国发电量的4.72%，位居全球第二，相当于减少燃烧标准煤1.27亿吨，减少二氧化碳排放3.34亿吨。

国家能源局在去年12月举行的2025年全国能源工作会议上披露，2025年，我国将核准开工一批条件成熟的沿海核电项目，到2025年底，在运核电装机达到6500万千瓦左右。

机构认为，随着技术的不断进步和安全性的提高，核电在电力供应端占比存在长期提升空间。综合相关机构的预测，预计到2035年，核能发电量在我国电力结构中的占比上升至10%左右，与当前的全球平均水平相当；到2060年，核电发电量占比有望达到20%左右。

国常会还部署了开展美丽河湖保护与建设行动。

会议指出，近年来通过深入开展碧水保卫战，我国水生态环境质量持续向好。要进一步增强责任感使命感，坚持精准治污、科学治污、依法治污，统筹水资源、水环境、水生态治理，推动重要流域构建上下游贯通一体的生态环境治理体系，大力推进河湖生态保护与建设。要狠抓源头治理，以大江大河、重要湖泊为重点，加强监测溯源，严防工业污水、生活污水、农业面源污染等超标排放。要健全长效机制，坚持疏堵结合，引导企业实施节能减排改造，支持地方补齐环境基础设施短板，增强全民河湖保护意识，营造共建共享美丽河湖的良好氛围。

近日，生态环境部公布2025年第一季度全国地表水环境质量状况。第一季度，3641个国家地表水考核断面中，水质优良（Ⅰ—Ⅲ类）断面比例为91.0%，同比上升1.1个百分点；劣Ⅴ类断面比例为0.7%，同比持平。主要超标指标为化学需氧量、高锰酸盐指数和总磷。

第一季度全国地表水水质类别比例，图源：生态环境部

据科股宝梳理，高锰酸盐指数主要反映水体中有机污染物含量，其超标可能与以下行业密切相关：

• 化工：典型领域包括农药制造（如有机磷农药生产）、煤化工（如煤制烯烃废水）、石油化工（如炼油废水）。
• 食品加工：典型领域包括肉类加工（屠宰废水）、酿酒（酒糟废水）、制糖（糖蜜废水）。
• 纺织印染：典型领域包括染料生产、印染加工（如活性染料废水）。

总磷超标主要源于磷元素排放，涉及的细分市场涵盖：

• 磷化工：典型领域包括磷肥生产（如磷酸、磷酸一铵）、黄磷制造（电炉法生产废水）。
• 农业面源污染：典型领域包括种植业（化肥过量施用）、畜禽养殖（粪便废水）、水产养殖（饲料投喂）。
• 污水处理：典型领域包括城镇污水处理厂（进水总磷负荷高）、工业园区污水处理设施（工业废水混排）。

近年来，环保督察通过专项行动、整改案例和政策升级持续施压。比如2019年4月，为解决长江经济带部分河段水体总磷严重超标问题，消除部分涉磷企业造成的突出水环境隐患，生态环境部印发《长江“三磷”专项排查整治行动实施方案》，指导湖北、四川、贵州、云南、湖南、重庆、江苏等7省（市）开展集中排查整治，三项重点包括磷矿、磷化工和磷石膏库。也有一些磷化工、食品加工、电镀企业，因未落实 “以渣定产” 要求、废水处理设施未运行、废水总磷超标等原因，被实施停产限产或责令停产整治。

根据生态环境部数据，今年一季度，长江、黄河等主要江河水质优良断面比例为92.1％，同比上升0.6个百分点。监测的196个重点湖（库）中，水质优良湖（库）个数占比82.1％，同比持平；劣Ⅴ类水质湖（库）个数占比3.6％，同比下降0.9个百分点。

作者丨曹倩

风险提示：电力需求不及预期；核电机组核准不及预期；项目建设进度不及预期。