号称“AI应用元年”的2025已经过半，AI应用的大规模爆发却仍未到来；另一方面，依然有大量热钱疯狂涌入AI赛道。一级市场和VC团队不再追求技术壁垒和长线增长，而“营销疯子”创始人被资本疯狂追捧。消费端Killer App的踪影难觅，什么才会是AI时代创业的新范式？各大投资机构又为何不再指望IPO了呢？