3月17日-21日，英伟达GTC2025大会召开，市场关心新一代AI服务器GB300的技术路线以及北京时间3月19日凌晨1点黄仁勋“了解代理式AI、机器人、加速计算等领域的发展趋势”的主题演讲内容。

市场预期，新一代AI服务器GB300将在GTC2025大会上揭晓，并于2025年下半年量产，或将成为Blackwell主力产品。

据悉，GB300采用“SXMPuck”模块设计，提供更大的定制空间，以便于后期维护，为终端客户和供应商带来新的营收机会。有消息称，GB300的BOM成本有所上升，但其定价与GB200相对接近，使得GB300的毛利率约为40%，而GB200为70%。

具体性能上来看，机构指出，水冷板、液冷系统、UQD快速接口的使用量将明显增加，PCB、光模块、HBM、电源、PTFE、AEC环节都有看点。

（1）液冷

据国元证券，新一代GB300AI服务器将采用“BlackwellUltra”架构，性能显著提升，导致功耗也大幅增加，因此或采用全液冷散热方案。

据东北证券，UQD快速接头是液冷系统核心部件，无泄漏+高流量+低流阻+热插拔特征，能实现数据中心液冷系统接头的无漏快速切换，确保冷却液在系统中顺畅流动，实现高效的热交换，同时支持热插拔，保证数据中心的不间断运行。在市场分布方面，北美地区占据快速接头市场的主要份额，而国内企业随着技术的突破，已成功进入UQD市场。

（2）HBM

此外，GB300对HBM做了升级，采用12层堆叠的HBM3E，相比之前的8层设计，每个GPU的HBM容量将从192GB提升至288GB，高层数堆叠内存增加了每个GPU的内存容量。

（3）备用电池、超级电容

据悉，新Ultra架构FP4浮点运算性能相比GB200提升1.5倍，计算性能提升50%，功耗增加17%，带动液冷环节升级，服务器配套的光模块也同步升级，为了稳定电源，确保系统在突发情况下的安全，或增加备用电池单元BBU模组+超级电容。

（4）AEC

据光大证券，目前英伟达的Nvl72/36互连方案主要以DAC和ACC为主，尚未明确涉及AEC铜缆。与DAC相比，AEC支持更长的传输距离，更适合ASIC芯片下协议开放化的全新短距互连场景。

（5）光模块

浙商证券指出，新一代GB300AI服务器对网卡做升级，从CX7升级至CX8，这一升级使得1.6T光模块成为GB300的标配。

据博通，AI网络投资占比5-10%，当集群规模扩大至50万-100万时，AI网络投资占比将提升至15-20%。

（6）PCB

AI服务器对传输速率、集成性和散热性有更高要求，PCB在GB300NVL72相较GB200NVL72上的用量面积和价值量均有显著增长，单GPUPCB价值量提升。

据广发证券测算，HGXH/B系列、GB200NVL72系列、GB300NVL72系列单GPU的PCB价值量分别为175~204美金、317~376美金和382~501美金，单GPU的PCB价值量增加17%~39%。

（7）PTFE

此前，GB200机柜因机架过热和芯片互联失效问题导致交付延迟，GB300可能在架构设计上采用新方案及新材料，其中，PTFE材料因其绝缘+耐高温性能+不易倍高频电波干扰+在高频条件下有低介电性能+低损耗因子（5G通信中应用广泛），或是重要发展方向。

GB200机柜由18个ComputerTray和9个SwitchTray构成，大量的高速铜缆连接引发过热，并产生连接故障。GB300的TDP从1.2KW升至1.4KW，PCB板材电气性能要求更高，开源证券表示，PTFE材料有最低的介电常数和介质损耗，且受频率和温度影响极小，加工难度较大，可能导致批量供应阶段的低良率问题。据湘财证券，PTFE下游30%为电子电器。

此外，黄仁勋主题演讲将于北京时间3月19日凌晨1点举行，演讲主题为“了解代理式AI、机器人、加速计算等领域的发展趋势”。

大会多场演讲还将探讨AR/VR技术与机器人技术的融合，如何利用AppleVisionPro和NVIDIAOmniverse开发真实感空间计算的未来、如何将AINPC整合到3DAppStore的任何应用程序中。

大会将介绍机器人模仿学习的前沿领域，展示通过NVIDIA的GR00T和IsaacLab框架远程操作收集数据，培训和部署自主机器人。使用AppleVisionPro收集数据，合成额外训练示例，并在Isaac实验室环境中使用Robomimic训练机器人，英伟达沉浸式技术使机器人可以从周围环境中学习。
英伟达计划2025年上半年推出用于人形机器人的新一代小型计算机JetsonThor。英伟达机器人技术业务副总裁DeepuTalla表示，“物理人工智能和机器人技术的ChatGPT时刻即将到来”。

2月底，英伟达披露的2025财年四季报和全年财报显示，数据中心业四季度收入356亿美元，环比增长16%；游戏业务2024年四季度收入25亿美元，环比回落22%；专业视觉业务四季度收入5.11亿美元，环比增长5%；汽车业务四季度收入5.7亿美元，环比增长27%。

 来源：英伟达

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本文作者｜张慧雯