6月6日，劳动力市场温和降温信号推动纳斯达克指数收涨1%，比特币强势反弹超3%，二者均摆脱特朗普与马斯克社交媒体摩擦的短期扰动。值得注意的是，ADP与非农数据公布后48小时内，特朗普罕见四度喊话鲍威尔加速降息。尽管美联储维持政策定力，但"降息交易"已实质性成为市场核心主线。

事件动态：美国参议院近期通过GENIUS稳定币法案程序性动议，引发传统金融学者激烈批评。部分观点认为该法案是"债务压力下的风险转嫁"，可能加剧系统性金融风险。

事件回溯：香椽（Citron Research）于2024年11月提出的"MSTR/BTC收敛交易"策略遭遇失败，两者价差半年扩大7%，揭示传统金融分析框架在加密资产定价中的局限性。

美国国债市场本周呈现2019年回购危机以来最剧烈波动，10年期国债收益率单周飙升逾60个基点至4.59%，MOVE波动率指数攀升至125.7，创年内新高。 此次波动幅度甚至超过2020年3月新冠疫情引发的流动性危机，引发市场对系统性风险的担忧。当前市场分歧聚焦于：这是特朗普关税政策引发的短期冲击（中国输美商品关税已提至84%），还是美元信用体系瓦解的序章？

过去一周，白宫与美联储在美股剧烈调整中展现出罕见的政策定力，双方在货币政策"预期管理"的博弈中均未释放明确宽松信号。

2025年3月7日，美国正式启动战略比特币储备及数字资产储备库建设，但资金来源低于市场预期，且资产置换可行性有限，政策核心意图是止损而非扩张。长期来看，该政策具有示范效应，全球主权基金配置比特币潜力巨大，且市场通常会在政策框架确立后经历估值修复期。投资策略上，短期建议控制仓位、利用衍生品对冲风险，中期关注主权基金配置进展及立法动态，逢低布局相关资产。

2月21日Bybit交易所15亿美元资产被盗事件引发市场巨震，叠加美股流动性收缩及Meme币泡沫破灭，加密市场短期承压

加密市场中，交易所流动性因币安抛售资产重构，牛市叙事分化，比特币与 Solana 引发资金虹吸，以太坊生态因坎昆升级面临价值重估，山寨币市场加速出清，仅少数项目有潜力穿越周期。

2025年加密市场在春节后经历剧烈波动，2月3日闪崩事件导致市值前100山寨币和以太坊出现历史性跌幅，流动性危机凸显。技术面预警、链上资金流动和市场结构失衡是崩盘的主要诱因。然而市场调整也带来积极影响。