导读
1、 外商投资领域体制机制改革持续推进
加快研究修订扩大《鼓励外商投资产业目录》,聚焦先进制造业、生产性服务业、智数技术、绿色技术应用等相关领域,还要鼓励加大对中西部地区和东北地区的投资。
2、 2024年公募REITs发行提速,看当前哪些行业底层资产经营稳定性获认可
仓储物流、产业园在审项目较多。2023年以来发行的REITs中,新能源REITs、消费REITs战投-专业机构持有份额占比较大。
3、机构:三季报及基本面信息梳理
(1)仅信息技术行业三季度资本开支保持增长,产能扩张态势。
(2)今年9月新能源汽车产销同比增幅扩大。9月动力电池装机同比上升49.73%,环比上升15.47%。二季度我国电化学储能累计装机48.18GW,同比增131.55%。
(3)8月我国集成电路产量同比增长17.8%。上半年国内半导体零部件板块合同负债同比增长39.05%。
正文
1、六部委联合发布修订《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》,允许外国自然人实施战略投资,放宽外国投资者的资产要求
近日,商务部、中国证监会、国务院国资委、税务总局、市场监管总局、国家外汇局修订发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》,以坚持进一步扩大开放,支持长期投资、价值投资,防范化解风险为原则,深入研究修订优化《办法》,从五方面降低投资门槛,旨在进一步拓宽外资投资证券市场渠道,发挥战略投资渠道引资潜力,鼓励外资开展长期投资、价值投资,允许外国自然人实施战略投资等。
4月,商务部、外交部、国家发展改革委、科技部、工业和信息化部、中国人民银行、税务总局、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局等十部门联合印发《关于进一步支持境外机构投资境内科技型企业的若干政策措施》,在入市、投资、退出等机制上逐步实施对外开放的便利化措施,以引导和支持境外机构投资者投资于国内的科创领域。
7月,中国人民银行、国家外汇管理局联合发布公告,修订《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》,进一步简化QFII、RQFII跨境资金管理。7月,证监会主席吴清在北京开展专题座谈会,与10家在华外资证券基金期货机构、QFII机构等代表交流。
三中全会《决定》提出,深化外商投资和对外投资管理体制改革。
此次修订的《战略投资管理办法》是系列鼓励外商投资举措之一,目前正加快研究修订扩大《鼓励外商投资产业目录》,进一步增加鼓励条目。聚焦先进制造业、生产性服务业、智数技术、绿色技术应用等相关领域,还要鼓励加大对中西部地区和东北地区的投资。
此外,商务部将于2024年11月7日(星期四)下午3时举行新闻发布会,新闻发言人介绍近期商务领域重点工作有关情况,届时也将进一步释放外商投资领域体制机制改革信号和具体举措。
2、2024年公募REITs发行提速,看当前哪些行业底层资产经营稳定性获得认可
通常来说,REITs对拟发行方的经营流水收入稳定性、基础设施出租率高等硬性条件要求较高,项目性质以特许经营权和产权类为主。
数据上来看,今年公募REITs发行明显强于2023年。截止三季度末,已有17只公募REITs获批发行,总规模384亿元,超过2023年全年6只共计201.4亿元的规模,全年来看规模或实现翻倍以上的增长。
除了数量层面受关注外,今年公募REITs底层资产也加快创新。
10月,新获批3只REITs分别是:全国首单水利设施REITs(经营流水收入稳定)、首只科创孵化器REITs(经营靠技术设施出租率有保证)和首只绕城高速REITs(高速通行费收入稳定)。
在审项目名单来看,据国金证券,截至11月初,在审项目集中在仓储物流等类型底层资产的REITs。
REITs持有人分为战投-原始权益人(含关联方),战投-专业机构、网下投资者和公众投资者四类。对2023年以来发行的REITs持有人份额占比进行分析发现,战投-专业机构份额比例较大的项目集中在新能源REITs、消费REITs等项目。
3、三季报自由现金流、资本开支角度看产业趋势
(1)据招商证券研究所,自由现金流占总市值比重较高且好于2023年三季度的行业有:石油石化、有色金属、汽车、机械、计算机等。
(2)仅信息技术行业三季度资本开支保持增长,产能扩张态势。资源品、消费服务、金融地产资本开支增速降幅出现了收窄的迹象,产能收缩或改善。
招商证券指出,经历较长时间产能收缩,资本开支近10年处在30%分位数以下的行业产能或逐渐进一步出清,涉及:资源品(化学原料、化学制品等);TMT(半导体、消费电子、计算机设备);中游制造(汽车零部件、乘用车、电机、光伏设备、风电设备、电池、电网等);消费服务领域(农产品加工、食品加工等)。
(3)细分数据,9月新能源汽车产销同比增幅扩大,9月动力电池装机同比上升49.73%,环比上升15.47%。二季度我国电化学储能累计装机48.18GW,同比增131.55%。8月我国集成电路产量同比增长17.8%。
据华西证券研究所,2024年上半年国内半导体零部件板块上市公司营收70.31亿元,同比增长37.42%。利润方面,零部件板块归母净利润为7.19亿元,同比增长21.05%。存货订单情况:2024年上半年,零部件板块合同负债同比增长39.05%。
风险提示:产业竞争加剧,产能出清慢于预期等风险。