导读：

7月1日上午，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经委员会主任习近平主持召开中央财经委员会第六次会议。会议强调，纵深推进全国统一大市场建设，要聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。

1）水泥行业“反内卷”行动：

• 中国水泥协会发布《关于进一步推动水泥行业“反内卷”“稳增长”高质量发展工作的意见》，旨在优化产业结构，推动行业高质量发展。
• 国内水泥价格全球排名倒数第二，仅比倒数第一的伊朗略高，比产能同样严重过剩的东南亚各国还要低得多。
• 自2022年起，我国水泥行业正式踏入下行周期。如今2025年时间过半，水泥需求持续低迷，多地市场价格跌势难止。截至6月下旬，安徽区域的销售均价已跌破200元，创十年新低。

• 一个稍好的消息是，成本端煤炭和原辅材料的价格逐步下降，有利于水泥成本的持续优化。

2）三季度地方债投放上量：

• 近期政策层面通过超长期国债和地方债的发行持续发力投资端，为基建项目提供了坚实的资金保障，基建增速有望加快。
• 上半年地方债整体的发行进度相对较慢，但二季度地方债发行已经呈现加速趋势。三季度地方债发行计划展开密集披露，新增专项债成为投放的核心驱动力，7月为关键窗口期。

• 下半年新增地方债发行加速的必要性增大，三季度新增专项债发行规模有望接近2万亿元，除了项目建设之外，新增专项债用途也将侧重于债务化解、企业拖欠款清偿、土地收储三方面。

3）钢铁工业转型升级

• 周二中央财经委第六次会议强调“引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出”，钢材去产能预期上升，外加唐山传出减产消息，对市场带来一定推动作用。
• 针对“唐山7月4~15日烧结机限产30%”的传闻，Mysteel调研了解到，目前约半数钢厂表示有收到通知，剩余多数钢厂也表示“大概率确实有”。
• 受空气质量影响，华宝期货认为，方正中期期货表示，此番减产基本在延续6月下旬的管控，现烧结限产30%，部分高炉未满产状态，整体对产量影响有限。
• 方正中期期货认为，后期如果有针对钢坯等半成品的出口限制政策，国内减产的可能或将加大，倾向于三季度如果见到需求走弱，矛盾加大，四季度或有阶段性减产。

4）后续政策预期：

• 分行业化解产业结构性矛盾政策尚未出台，招商证券指出，后续政策或聚焦炼油、钢铁、煤化工、氧化铝、新能源汽车、光伏等多行业。

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